2017年，主要互聯(lián)網(wǎng)財(cái)稅服務(wù)品牌融資再現(xiàn)新一輪高潮。

政府基金扶持，產(chǎn)業(yè)資本青睞，PE投資入局，財(cái)稅服務(wù)作為企業(yè)服務(wù)的入口級(jí)業(yè)務(wù)價(jià)值逐漸顯現(xiàn)，吸引各路資本進(jìn)入布局。

其中，慧算賬全年累計(jì)融資超4億元，云帳房獲1億元B輪融資，大賬房新三板募資9000萬，噼里啪也完成了7800萬A輪融資。

我們同時(shí)統(tǒng)計(jì)了主要互聯(lián)網(wǎng)財(cái)稅服務(wù)品牌近三年的融資情況，再次印證了創(chuàng)投圈的一句話“好項(xiàng)目從來不缺錢”，不論寒冬與否，資本從不吝嗇在潛力賽道和優(yōu)質(zhì)項(xiàng)目上開出大價(jià)錢。

萬億級(jí)企業(yè)服務(wù)藍(lán)?！盎ヂ?lián)網(wǎng)+財(cái)稅”緣何成投資風(fēng)口

自2015年“雙創(chuàng)”、“互聯(lián)網(wǎng)+”行動(dòng)計(jì)劃推行以來，中小企業(yè)保持高速增長，為企業(yè)級(jí)服務(wù)市場創(chuàng)造了巨大的成長空間。據(jù)國家工商總局全國市場主體發(fā)展報(bào)告顯示，截至2017年底，全國實(shí)有市場主體9814.8萬戶，其中，企業(yè)3033.7萬戶，2017年平均每天新設(shè)1.66萬戶，再創(chuàng)歷史新高。

數(shù)據(jù)來源：國家工商總局2014年-2017年全國市場主體發(fā)展報(bào)告

而據(jù)統(tǒng)計(jì)，國內(nèi)企業(yè)總數(shù)九成以上為中小企業(yè)，由于規(guī)模、成本等各方面限制，他們更加傾向于引入外部企業(yè)級(jí)服務(wù)，把非核心業(yè)務(wù)外包出去，將有限資源集中在核心業(yè)務(wù)上以達(dá)到企業(yè)效用的最大化。

按照企業(yè)生存與發(fā)展需求，我們對企業(yè)級(jí)服務(wù)進(jìn)行了層級(jí)劃分。如下圖所示，記賬報(bào)稅作為企業(yè)生存與發(fā)展的剛性需求，屬于企業(yè)不得不付費(fèi)需求層次，其客戶基數(shù)龐大，且在高頻次的服務(wù)交互過程中可與企業(yè)客戶建立重度連接，留存大量頗具價(jià)值的財(cái)稅數(shù)據(jù)，為向上切入擴(kuò)充品類與數(shù)據(jù)開發(fā)創(chuàng)造了有利條件，因而被看作是企業(yè)級(jí)服務(wù)的重要入口。

傳統(tǒng)代賬行業(yè)由于信息化水平低、市場缺乏監(jiān)管等原因，雖經(jīng)過二十多年的發(fā)展，行業(yè)仍然高度分散，個(gè)人和小作坊式的作業(yè)模式盛行。一人負(fù)責(zé)企業(yè)客戶所有業(yè)務(wù)的傳統(tǒng)代賬模式效率低下、服務(wù)內(nèi)容較為單一，在人力成本持續(xù)上升的經(jīng)營壓力下越發(fā)難以保障企業(yè)客戶服務(wù)品質(zhì)。

以慧算賬、云帳房、大賬房、噼里啪等為代表的眾多新型互聯(lián)網(wǎng)財(cái)稅服務(wù)公司由此應(yīng)運(yùn)而生，千億級(jí)企業(yè)財(cái)稅服務(wù)市場獲資本方與投資機(jī)構(gòu)持續(xù)看好。隨著主要互聯(lián)網(wǎng)財(cái)稅服務(wù)品牌的快速發(fā)展，對于該領(lǐng)域的投資也由早期單純的賽道投資、財(cái)務(wù)投資向產(chǎn)業(yè)布局、戰(zhàn)略投資擴(kuò)展。

輕重模式博弈誰能奏響行業(yè)變革主旋律

“不管黑貓白貓，捉到老鼠就是好貓。”“互聯(lián)網(wǎng)+”時(shí)代背景下，這里的“老鼠”指向客戶體驗(yàn)。在探索財(cái)稅行業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)的道路上，選擇做工具還是做服務(wù)，走向市場過程中是快還是慢，如何實(shí)現(xiàn)產(chǎn)品或服務(wù)盈利，成為各家爭論的焦點(diǎn)。

（一）早期探路：撮合平臺(tái)模式與基礎(chǔ)SaaS工具模式

撮合平臺(tái)模式，為代賬機(jī)構(gòu)、個(gè)體會(huì)計(jì)與企業(yè)客戶牽線搭橋，平臺(tái)可短期上線，快速聚攏服務(wù)方與需求方。但客戶黏度較低，面臨持續(xù)導(dǎo)入客戶流量并解決客戶需求精準(zhǔn)分析匹配的問題。隨著流量紅利的消失，發(fā)展?jié)u入瓶頸，部分廠商在后期開始轉(zhuǎn)型做深度專業(yè)服務(wù)。

基礎(chǔ)SaaS工具模式，替代過去的盒裝軟件，提供新型的SaaS類代記賬工具，重點(diǎn)放在SaaS工具的推廣和研發(fā)上?；鬯阗~、云帳房、大賬房、噼里啪早期均以SaaS工具模式切入，紛紛獲得早期創(chuàng)業(yè)融資。但該模式看起來市場大，卻面臨著收費(fèi)難的問題。云帳房選擇為大中型代賬公司提供效率工具來解決客戶付費(fèi)問題，大賬房在2018年前一直采取SaaS軟件 0 使用費(fèi)的推廣方式以期快速積累企業(yè)客戶，慧算賬、噼里啪則進(jìn)行了其他模式轉(zhuǎn)型。

（二）模式更迭：會(huì)計(jì)工廠模式與“SaaS平臺(tái)+落地服務(wù)”模式

會(huì)計(jì)工廠模式，旨在通過將票據(jù)統(tǒng)一集中處理，用流程化提高工作效率，節(jié)省人力成本。作為該類模式的代表，噼里啪全國會(huì)計(jì)工廠模式在當(dāng)時(shí)得到了金沙江創(chuàng)業(yè)投資基金的認(rèn)可，完成了數(shù)千萬元的Pre-A輪融資。但由于各地網(wǎng)上申報(bào)系統(tǒng)具有的強(qiáng)烈屬地差別與各地國地稅線下互動(dòng)的問題，現(xiàn)階段難以進(jìn)行全國票據(jù)的統(tǒng)一線上處理，后期宣傳逐漸偃旗息鼓。

“SaaS平臺(tái)+落地服務(wù)”模式，重點(diǎn)放在服務(wù)運(yùn)營和內(nèi)部效率改進(jìn)上，主要通過發(fā)展各地區(qū)域服務(wù)機(jī)構(gòu)，在SaaS平臺(tái)的基礎(chǔ)上為企業(yè)客戶提供屬地化財(cái)稅服務(wù)，解決因區(qū)域稅制差異造成的線下互動(dòng)問題。采用該種模式，通過“直營+加盟”發(fā)展的慧算賬在早期獲得了IDG資本2500萬Pre-A輪融資。后續(xù)噼里啪、大賬房也分別于2016年下半年和2017年下半年轉(zhuǎn)型此種模式發(fā)展。

（三）格局初立：重模式盛行“內(nèi)功修煉”是關(guān)鍵

從2015年至今，大批互聯(lián)網(wǎng)財(cái)稅創(chuàng)業(yè)公司前仆后繼。事實(shí)證明，身處風(fēng)口領(lǐng)域也要找準(zhǔn)市場切入點(diǎn)。而歷經(jīng)三年左右的時(shí)間探索與驗(yàn)證，各主要互聯(lián)網(wǎng)財(cái)稅服務(wù)廠商表現(xiàn)出了由工具向服務(wù)的模式傾斜。

在此背景下，堅(jiān)持以SaaS工具模式發(fā)展的云帳房，采用迂回戰(zhàn)術(shù)，通過為大中型代賬公司提供代賬效率工具，解放部分人工來節(jié)約成本。此種模式相較于直接向中小企業(yè)推廣工具降低了市場拓展難度，同時(shí)大中型代賬公司出于效率、成本等方面的考量具有一定的付費(fèi)意愿，得到了高瓴智成基金、中路資本等投資方的認(rèn)可。

而在選擇做服務(wù)的廠商中，慧算賬于2015年11月轉(zhuǎn)型“直營+加盟”模式發(fā)展，其后噼里啪和大賬房也相繼于2016年下半年和2017年9月發(fā)展加盟模式，為終端企業(yè)客戶提供財(cái)稅服務(wù)。一方面，通過直接服務(wù)中小企業(yè)，直觀感知并精準(zhǔn)分析客戶服務(wù)的需求與偏好，實(shí)現(xiàn)SaaS平臺(tái)的快速迭代升級(jí)，持續(xù)完善服務(wù)，提升客戶體驗(yàn)；另一方面，加盟模式使財(cái)稅服務(wù)商在短時(shí)間內(nèi)實(shí)現(xiàn)規(guī)模擴(kuò)張與客戶積累，打破行業(yè)全國性業(yè)務(wù)推進(jìn)的壁壘，為資本所看好。

2016年-2017年，慧算賬完成數(shù)輪融資，累計(jì)金額近6億元，IDG資本等投資方對其多輪加持；2017年6月份，噼里啪獲DCM領(lǐng)投、金沙江跟投的7800萬元A輪融資；緊隨其后，7月底奧馬電器旗下全資子公司西藏網(wǎng)金創(chuàng)新投資有限公司參與認(rèn)購大賬房新三板定向增發(fā)股票。

通過對主要互聯(lián)網(wǎng)財(cái)稅服務(wù)品牌發(fā)展路徑進(jìn)行梳理，我們可以較為直觀地看到各家管理者對于戰(zhàn)略節(jié)奏的把控情況。不論是選擇做工具還是做服務(wù)，均提升了行業(yè)效率，但如何實(shí)現(xiàn)持續(xù)獲客與盈利成為各廠商必須面對的問題。為大中型代賬公司提供效率工具雖然解決了工具類模式收費(fèi)難的短板，但不得不面臨與終端企業(yè)客戶缺乏聯(lián)系溝通的問題，為其金融等衍生服務(wù)的拓展加大了難度；而選擇加盟模式在全國范圍內(nèi)為終端企業(yè)客戶提供財(cái)稅服務(wù)，則面臨著運(yùn)營管理能力的考驗(yàn)，而要做好管理，就要精細(xì)化運(yùn)營，也就是比拼企業(yè)“內(nèi)功”了。

可以預(yù)見，2018年財(cái)稅服務(wù)領(lǐng)域的投資方梯隊(duì)將持續(xù)壯大。而資本逐利，在行業(yè)內(nèi)逐漸跑出帶頭企業(yè)的形勢下，單純靠講故事已不能打動(dòng)投資人，而盲目復(fù)制成功模式風(fēng)險(xiǎn)則較大。若想長期發(fā)展則需要找回對行業(yè)的敬畏感，真正回歸財(cái)稅服務(wù)的本質(zhì)，才能真正抓住企業(yè)客戶需求，以更多路徑有效推動(dòng)行業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)。